Очередное повышение ключевой ставки ЦБ Турции — финальные штрихи перед масштабной распродажей активов

Вчера ЦБ Турции поднял учетную ставку с 30% до 35%. Как мы и прогнозировали ранее, ситуация развивается в строгом соответствии с указаниями главы JP Morgan. 

На текущем этапе к распродаже турецких активов планируется привлечь не только крупнейшие банки, но и широкий пул инвесторов, которым необходимо грамотно представить «проект Турция». Именно с этой целью 25-29 сентября 2023 г. группа сотрудников Международного валютного фонда (МВФ) во главе с г-ном Джеймсом П. Уолшем посетила Турцию для обсуждения последних экономических событий, перспектив и политики.

Работа этой группы экспертов скорее напоминала проведение аудита перед выводом проекта на фондовый рынок. Эксперты, в целом, остались довольны результатами проверки и положительно оценили реформы властей Турции после выборов. Это явная заслуга нового главы ЦБ Турции, представляющего интересы крупного капитала и назначенного именно с этой целью.

Недавние действия по повышению учетной ставки, увеличению налогов и либерализации некоторых мер в финансовом секторе привели к снижению рисков и повышению доверия инвесторов, сокращению спредов и улучшению резервной позиции Центрального банка Республики Турция (ЦБРТ).

Краткие результаты аудита

По мере ужесточения денежно-кредитной политики прогнозируется замедление темпов роста с 4% в 2023 году до 3,25% в 2024 году и сокращение дефицита счета текущих операций примерно до 3% ВВП в 2024 году. Последовательная инфляция также должна снизиться в 2024 году и, по прогнозам, к декабрю составит 46% в годовом исчислении. 

Властям Турции рекомендуется развивать текущую динамику. Для этого необходимо уделять первоочередное внимание борьбе с инфляцией, продолжать либерализацию финансового регулирования для улучшения функционирования денежного и кредитного рынков, а также сдерживать бюджетный дефицит.

Повышение учетной ставки с 8,5 до 30%, (а сегодня до 35%)  в сочетании с другими количественными мерами значительно ужесточило финансовые условия. Это, в свою очередь, способствовало укреплению доверия, снижению давления на лиру и началу охлаждения внутреннего спроса. 

Для продолжительного снижения инфляции необходимо дальнейшее повышение процентных ставок, что и было сделано через месяц после завершения работы комиссии МВФ. 

По мнению сотрудников МВФ предоставление рынкам возможности распределять капитал на основе более высокой учетной ставки обеспечит наиболее продуктивное использование средств. Это также окажет поддержку лире. Влияние повышения ставок на банки пока представляется управляемым: банки, особенно частные, подготовились к повышению ставок.

Для кого текущая ситуация  —  это окно возможностей?

В целом ситуация, с точки зрения покупателей активов, уже выглядит достаточно привлекательно, что может гарантировать масштабные инвестиции в Турецкую экономику. 

Управляющие фондами распоряжаются средствами инвесторов в строгом соответствии с внутренними правилами. Инвестиционный актив должен соответствовать критериям, которые позволяют в него инвестировать. И важнейшими из них является объем резервов государства, уровень инфляции и объем дефицита бюджета. 

Глава ЦБ Турции просто подгоняет экономику страны под эти стандарты. То, что это окажет негативное влияние на внутренний спрос и локальные предприятия, значительная часть из которых при такой учетной ставке просто обанкротится, или не сможет развиваться — глобалистов не интересует в принципе. Происходящее в Турции — это новые возможности только для крупных игроков.

Эконопокалипсис