У BlackRock проблемы. Повод беспокоиться всем

Компания BlackRock — крупнейшая в мире управляющая активами ($10 трлн) транснациональная корпорация — ограничила вывод средств из своего флагманского долгового фонда HLEND объёмом $26 млрд. Всё из-за лавины заявок на погашение от инвесторов, которые почуяли неладное и хотят забрать деньги. Из-за этого акции компании за несколько дней рухнули на 7 с лишним процентов.

И это не единственный случай. В Blackstone, конкуренте BlackRock, были вынуждены поднять лимит на вывод средств из своего $82-миллиардного фонда с 5% до 7%, а сама компания экстренно вложила $400 млн, чтобы удовлетворить все заявки. Blue Owl в январе и вовсе выкупил обратно 15,4% одного из своих фондов.

Отрасль частного кредитования несколько лет росла как на дрожжах, особенно в сегменте «богатой розницы». Продавали понятный нарратив — доходность выше, чем в облигациях, и меньше нервов, чем в акциях. Но внутри конструкция хрупкая: фонды держат неликвидные кредиты компаниям, которые быстро не продашь, а деньги инвесторы хотят забрать сейчас. В спокойные времена это не видно, а вот в «стресс» — начинается классический «набег на кассу».

Поводов для тревоги накопилось немало

Банкротства американского поставщика автозапчастей и субстандартного автокредитора в прошлом году.

Крах британского ипотечного кредитора на прошлой неделе.

Общие волнения на финансовом рынке из-за войны на Ближнем Востоке.

Дело в том, что BlackRock является одним из крупнейших акционеров в большинстве корпораций мира — от Apple и Microsoft до нефтяных гигантов и банков. Когда у BlackRock начинаются проблемы с ликвидностью, это порождает панику в мировой финансовой системе.

Сейчас рынки трясёт сразу с нескольких сторон: затяжная война на Ближнем Востоке давит на экономику и гонит инвесторов в «тихие гавани», ИИ-революция разрушает целые сектора, а рост дефолтов по кредитам грозит ударить по доходности фондов и отпугнуть новых вкладчиков.

Rybar