О ситуации на мировом рынке СПГ

Танкеры, вставшие в Ормузском проливе, потянули цены на все традиционные виды топлива вверх — и СПГ исключением не стал. Весь рынок сейчас находится в переходной фазе и понятного плана действий пока ни у кого нет.

Рынок СПГ до и после начала войны против Ирана

▪️До конца февраля обстановка вокруг сжиженного газа оставалась напряжённой, но управляемой: запасы в хранилищах были ниже среднего (около 50-55%), а цены на TTF — виртуальном газовом хабе в Нидерландах, который служит основным индикатором цен на газ для Европы — колебались в районе 30–40 евро за мегаватт в час. При таких ценах средний европеец платит 100-150 евро за отопление и покупает бензин по 1,5-1,7 евро за литр.

▪️Основная доля экспорта приходилась на американские компании, обеспечивавшие до 63% европейского импорта, 18% — из России, остальное — из Катара, Алжира, Норвегии и других стран.

▪️Угроза блокады Ормузского пролива означает полное прекращение поставок из Катара, а это почти 20% мировых морских поставок СПГ — в основном, в Азию (Китай, Индию, Японию) и Европу.

▪️Цены на газ в Европе выросли на 25–70% за несколько дней. Сначала взлетели фьючерсы (одни компании начали закладывать рыночные риски, другие — просто спекулировать), следом начали подниматься и спотовые цены, хоть и медленнее, поскольку значительная грузов, оплаченная по старым ценникам, всё ещё находится в пути и скоро доберётся до терминалов назначения.

▪️ЕС пока официально выражает «озабоченность всплеском цен» и не включает экстренные механизмы, делая ставки на скорое урегулирование рынка, существующие запасы и диверсификацию источников — в том числе с учётом новых игроков.

▪️В 2026 году в США планируются к запуску СПГ-заводы в Техасе (Golden Pass LNG, принадлежащий ExxonMobil и QatarEnergy) и Луизиане (Plaquemines LNG, владелец — Venture Global).

▪️В следующем году, с открытием в Техасе ещё двух заводов — Port Arthur и Rio Grande LNG, доля американских производителей на рынке жидкого газа может вырасти с текущих 20-23% до 28-32%.

Если конфликт вокруг Ирана закончится в ближайшие месяц-два, то уже к концу 2026 года, по мере ввода новых мощностей США, частичного восстановления ближневосточных поставок и восстановления запасов в хранилищах, цены могут вернуться в посильный диапазон.

Если же война в Персидском заливе затянется дольше, чем на три месяца, рынок СПГ рискует войти в долгую фазу высокой волатильности. Блокада Ормуза создаёт дефицит в 96 миллионов тонн СПГ в год, из которых новые заводы США в состоянии заместить треть.

И при таком сценарии энергетический кризис неминуем: в ход могут пойти меры по рационированию расходов топлива и плановые блэкауты.

При любом исходе выиграют от этой ситуации только энергетические гиганты вроде Cheniere, ExxonMobil, Chevron, Venture Global и TotalEnergies, под контролем которых — раньше или позже — окажется подавляющий процент рынка.

Все «будущие» проекты — от Аргентины до Африки — в план по перетряхиванию и переделу рынка не вписываются (а в том, что это был именно план, сомневаться не приходится). Они получат, конечно, мотивацию развиваться быстрее, но по итогу всё равно останутся в хвосте этой гонки.

И если у азиатских государств пока ещё есть опция диверсифицировать импорт энергоносителей, то вот обложившимся со всех сторон санкциями европейским элитам не отстанется ничего другого, как покупать СПГ на условиях транснационалов.

Rybar