Нефть продолжает течь — США продлили снятие санкций

Власти США во второй раз открывают «аварийный кран» для российской нефти, но параллельные удары по инфраструктуре и теневому флоту частично перекрывают эффект этих дополнительных доходов.

Что сделали США

▪️Минфин США через OFAC выпустил новую генеральную лицензию (134B), продлив исключение из санкций еще примерно на месяц. Теперь разрешены сделки с российской нефтью и нефтепродуктами, если груз был загружен на суда до 17 апреля, а операции по их продаже, доставке и разгрузке могут продолжаться до 16 мая.

▪️Это продолжение мартовского послабления, когда США временно разрешили продавать нефть, загруженную до 12 марта, до 11 апреля. По оценкам, первое окно позволило вывести на рынок до 100 млн баррелей — почти суточную мировую добычу, что помогло частично удовлетворить спрос покупателей в Индии и юго-восточной Азии на фоне перекрытия Ормузского пролива.

Заявленная цель Белого дома — стабилизировать рынок: чтобы из-за санкций и частичного закрытия Ормузского пролива не вылетели одномоментно десятки миллионов баррелей и не загнали Brent в новый ценовой шок.

Но политически шаг выглядит противоречиво: всего за два дня до этого министр финансов Скотт Бессент публично уверял, что продления не будет, а союзники по ЕС (включая Урсулу фон дер Ляйен) призывали не смягчать давление на российскую нефть. Теперь европейские столицы получают сигнал, что США готовы снова и снова отступать от собственной санкционной линии, если встаёт вопрос о ценах на бензин.

Для российской экономики данное решение, конечно, выгоднее: бюджет действительно получит дополнительные доходы. Но параллельно растёт другой риск — физическое уничтожение инфраструктуры и логистики, через которые эта нефть вообще может быть вывезена.

Украинские удары по НПЗ, нефтебазам и портам в разных регионах уже стали системной проблемой: каждое попадание не только сокращает экспортные мощности и переработку, но и поднимает страховки и операционные расходы.

Дополнительно усиливается давление на теневой флот — старые подсанкционные танкеры под «серым» флагом, на которых Россия и так вывозит до половины нефти. Удары БЭКами, арест или просто ужесточение контроля над этими судами частично съедает финансовый эффект от любых лицензий OFAC: деньги есть на бумаге, но всё сложнее безопасно довезти груз до покупателя.

В результате новая американская лицензия — безусловно плюс для краткосрочных доходов и платёжного баланса России, но стратегически этот эффект подтачивается двумя трендами: целенаправленными ударами по нефтяной и портовой инфраструктуре и постепенным закручиванием гаек вокруг теневого флота, который обеспечивает обход ценового потолка и ключевую часть экспорта.

Rybar