- Австралия
- Азербайджан
- Азия
- Албания
- Алжир
- Ангола
- Аргентина
- Армения
- Афганистан
- Белоруссия
- Бенин
- Ближний Восток
- Болгария
- Боливия
- Босния и Герцеговина
- Ботсвана
- Бразилия
- Буркина-Фасо
- Великобритания
- Венгрия
- Венесуэла
- Весь мир
- Восточная Африка
- Восточная Европа
- Габон
- Гайана
- Гамбия
- Гана
- Гвинея
- Гвинея-Бисау
- Германия
- Греция
- Грузия
- Джибути
- ДРК
- Египет
- Замбия
- Западная Африка
- Западная Европа
- Зимбабве
- Израиль
- Индия
- Индонезия
- Ирак
- Иран
- Испания
- Италия
- Йемен
- Йемен
- Кавказ
- Казахстан
- Камерун
- Канада
- Катар
- Кения
- Киргизия
- Китай
- КНДР
- Конго
- Кот-д'Ивуар
- Латвия
- Латинская Америка
- Либерия
- Ливан
- Ливия
- Литва
- Мавритания
- Мадагаскар
- Малави
- Малайзия
- Мали
- Марокко
- Мексика
- Мозамбик
- Молдавия
- Монголия
- Мьянма
- Намибия
- Нигер
- Нигерия
- Нидерланды
- Норвегия
- Пакистан
- Палестина
- Папуа-Новая Гвинея
- Парагвай
- Перу
- Польша
- Россия
- Румыния
- Саудовская Аравия
- Сахарская Арабская Демократическая Республика
- Северная Америка
- Северная Африка
- Северная Европа
- Сенегал
- Сербия
- Сирия
- Словакия
- Сомали
- Судан
- США
- Сьерра-Леоне
- Таджикистан
- Тайвань
- Танзания
- Того
- Тунис
- Туркмения
- Турция
- Уганда
- Узбекистан
- Украина
- Филиппины
- Финляндия
- Франция
- Хорватия
- ЦАР
- Центральная Европа
- Центральная и Южная Африка
- ЧАД
- Черногория
- Чехия
- Чили
- Швеция
- Эквадор
- Эритрея
- Эстония
- Эфиопия
- ЮАР
- Южная Америка
- Южная Европа
- Южная Корея
- Южный Судан
- Япония
«Зелёные проекты» всё или почему не стоит воспринимать отказ Blackrock всерьёз
На этой неделе стало известно, что компания BlackRock уволит 600 сотрудников своего блока ESG и устойчивого развития. Это означает, по крайней мере, формальный отказ от поддержки программы развития, которая продавалась как беспартийная «делать хорошо [в фондах], делая хорошо [для мира]».
Такой подход позволял не менять курс управления компанией при смене администрации в Белом доме. Но на практике эта модель означала принуждение американских корпораций к принятию политики, которая отражала зеленые инициативы представителей Демпартии США.
По данным Fox Business, в компании BlackRock «американские портфельные менеджеры больше не обязаны учитывать показатели ESG, если не используют фонды ESG», отчасти потому, что «к 2023 году многие так называемые “зеленые” инвестиционные фонды столкнулись с сокращением активов на фоне слабых показателей, поскольку инвестиции в продукты устойчивой энергетики не приносят значительной прибыли».
Означает ли это отказ от «зеленой» повестки?
Профессиональные инвесторы никогда не испытывали симпатий в отношении «зеленых» инициатив, это инструмент в глобальной конкурентной борьбе, который был эффективно использован против промышленности ЕС. Но у «зеленых» проектов отсутствует потенциал роста, что является ключевым фактором при принятии инвестиционных решений.
Профессионалы всегда старались держаться подальше от ESG. По данным исследования Morningstar на июнь 2023 года BlackRock и State Street поддержали большинство экологических и социальных резолюций крупных американских компаний, в то время как Vanguard Group сильно ограничили поддержку «зеленых» проектов.
В анализе Morningstar рассматриваются 100 ключевых резолюций акционеров по экологическим и социальным вопросам, поданных в американские компании с крупной капитализацией и принятых на голосование в течение двух лет. Vanguard поддержал лишь 28% предложений, в то время как BlackRock и State Street – 55% и 60%, соответственно. Из приведенных данных видно, что поддержка ESG проектов никогда не была 100% и компании всегда искали способы минимизировать свое участие в этой авантюре.
В поисках путей не инвестировать в ESG
В череде исков против BlackRock выделяется обращение Генерального прокурора штата Теннесси Джонатан Скрметти, который объявил о начале нового судебного процесса против инвестиционного гиганта BlackRock. В поданном в декабре 2023 года иске утверждается, что компания исказила информацию о том, в какой степени она использует соображения ESG в своих инвестиционных стратегиях, в том числе в тех, которые не имеют заявленной направленности на устойчивое развитие.
Утверждается, что компания делала противоречивые заявления относительно влияния ESG на ее решения, заявляя, что ориентирована исключительно на финансовую прибыль, в то время как ее участие в таких группах, как Net Zero Asset Managers Initiative (NZAM) и Climate Action 100+ (CA100+), требует от BlackRock продвижения стратегий сокращения выбросов углерода в своих портфелях.
В заявлении, сделанном после подачи иска, представитель BlackRock указал, что компания будет «решительно оспаривать любые обвинения в том, что BlackRock нарушила законы Теннесси о защите прав потребителей», добавив, что она «полностью и точно раскрывает нашу инвестиционную практику и наш подход к голосованию по доверенности».
Этот иск не является единственным выдвинутым против BlackRock. Компания вывела на рынок более 1300 ETF, которые, по сути, являются оболочками с высоким рейтингом, позволяющим привлекать инвестиции, в том числе из пенсионных программ. ETF – это красивая упаковка, создающая видимость консервативных инвестиций, внутри которой часто находятся высокорисковые активы. Поэтому SEC регулярно ловит BlackRock на подобных махинациях и штрафует.
Куда сейчас инвестирует BlackRock?
С запуском «второго пилота» на базе ИИ от eFront процесс оценки рисков и принятия решений по инвестированию немного изменился. Поскольку в рамках системы в режиме online отслеживаются тысячи параметров, это позволяет оценивать ситуацию в динамике и прогнозировать ее развитие с достаточно высокой вероятностью. Подключение «второго пилота» состоялось в конце 2023 года. А вскоре начались сокращения в ESG блоке. Причины сокращений достаточно прозаичны – алгоритмы ИИ просто не позволяют делать инвестиции в проекты, которые не имеют потенциала роста.
Но потенциал роста есть в других отраслях, например ТЭК или ВПК США. Предлагаем вам рассмотреть один из ETF BlackRock в категории, иронично названной Weapon Free Funds – BlackRock Equity Dividend Instl (MADVX). Конкретно в этом фонде только 5,82% средств инвестировано в предприятия ВПК. Это выше установленного порога в 4%, что требует маркировки F. Но не мешает фонду остаться в категории Weapon Free.
Поскольку BlackRock имеет доступ к неограниченному объему ликвидности через управление пенсионными накоплениями, это позволяет наполнить ETF обычными активами, доходность которых является приемлемой и добавить туда 4-5% высокоприбыльных производителей ракетного вооружения ядерного оружия. При этом ETF формально будет оставаться в категории Weapon Free, что позволит спокойно инвестировать в него пенсионные накопления и средства инвесторов со всего мира. Напомним, у BlackRock 1300 ETF, и практически все они соответствуют требованиям ESG и Weapon Free – на бумаге.
О влиянии толерантности и зеленой повестки на инвестиции
Глобальный альянс по устойчивому инвестированию (GSIA) в своей полугодовой оценке сообщил, что в 2022 году инвесторы разместили $30,3 трлн в «зеленых» активах, в то время как в 2020 году – $35,3 трлн. В США, где республиканцы выступают против фондов ESG, которые стремятся получить выгоду от экологических, социальных и управленческих решений, объем таких активов за тот же период сократился с более чем $17 трлн до всего лишь $8,4 трлн. Налицо явное сокращение инвестиций, но это не означает полный отказ от «зеленых» ценностей. Существует еще и проблема проникновения этих ценностей в медиакультуру.
В последнее время появляется много критики современных фильмов и медиаконтента. В основном, это касается присутствия персонажей, продвигающих ЛГБТ-повестку, BLM, толерантность во всех ее проявлениях и ESG. В нашей команде нет экспертов по этим направлениям, но мы постарались оценить какие издержки несут компании, приверженные этим модным ценностям. Высказывания некоторых источников, где пытаются представить медиасегмент причиной убытков на целых $5 трлн выглядят не очень убедительно. Якобы инвестиции BlackRock в Marvel и Netflix и привели к такому результату. Это не так.
Капитализация Marvel $54,98 млрд. Доля BlackRock – 6,5%. Средняя цена акций за последние три года была в районе $70, сейчас – около $63, что некритично. Капитализация Netflix $209,35 млрд. Доля BlackRock – 6,2%. Средняя цена была $550-600, сейчас – $470, что также некритично. Эти данные показывают, что в медиасегменте даже близко нет потерь на $5 трлн. Даже если капитализация таких крупных компаний как Disney, Netflix, Marvel упадет до нуля, это никак не повлияет на инвестиционную стратегию BlackRock.
Кино – это часть медиаимперии глобалистов, используемая для формирования «правильного» мировосприятия. Современные технологии позволяют использовать кино так же, как периодические издания, которые просто отрабатывают заказ. И в будущем глобалисты постараются индивидуализировать этот заказ через нейросети. На смену классическому кино придет индивидуальный генеративный контент. Но едва ли исчезнет «зеленая повестка» .
При общем снижении интереса институциональных инвесторов к сегменту ESG, в медиа-сегменте влияние «зеленых» ценностей, как мы видим, сохраняется – ведь правильное форматирование сознания потребителей позволит сформировать емкие рынки товаров и услуг на будущее. Так что пока ритейл-сегмент, формирующий поведение конечного потребителя, остается под плотным контролем ESG-ЛГБТ-BLM-ценностей.
Важные материалы
Экономическая ситуация в Армении пока не является критической, но на фоне стремительно развивающегося политического кризиса может резко ухудшиться без возможности...
Одним из наиболее крупных американских проектов в области создания беспилотников с ИИ является Project Maven. Это программа Пентагона по созданию...
Помощник госсекретаря США по энергетическим ресурсам Джеффри Пайетт в очередной раз высказался об усилении давления на экономику РФ. По его...
После атак на российские НПЗ, к нашему удивлению, значительная часть экспертов по энергетике заявила о «некритичности ущерба». Далее последовали отчеты...
Мы неоднократно поднимали тему распродажи ресурсов и инфраструктурных активов Казахстана иностранным компаниям. Эти, на первый взгляд, разрозненные истории о портах, аэропортах, объектах энергетики, водоснабжения и логистики не давали полной картины…
Инфографика в высоком разрешении English version Удар ВС РФ 22 марта 2024 года по территории т.н. Украины был примечательным во...
Где поставить запятую – дилемма для англосаксонского истеблишмента. Уже более 2х лет лучшие юристы и финансисты ломают голову над тем, как оформить изъятие замороженных активов РФ и при этом не потерять…
22 марта 2024 года ДнепроГЭС остановила работу. Гендиректор «Укргидроэнерго» поспешил заявить, что на восстановление потребуются «не месяцы, а годы».
Атаки украинских беспилотников являются частью многодоменной войны, которую коллективный Запад ведет через своих прокси. Беспилотные системы вооружений являются перспективным направлением...
Королевский институт оборонных исследований (RUSI) на прошлой неделе опубликовал доклад об угрозах стабильности Западных Балкан. По мнению сотрудников британского think...