Тарифам конец

«Или нет?»

Верховный суд США выбил одно из ключевых звеньев во второй торговой войне Трампа, признав, что президент не имел права превращать закон об экономических чрезвычайных полномочиях (IEEPA) в универсальный инструмент для обложения мира пошлинами.

Голосами 6 против 3 Верховные судьи постановили, что IEEPA не наделяет президента полномочиями в одностороннем порядке вводить неограниченные тарифы — это прерогатива Конгресса.

Какие тарифы затронуты?

Решение не отменяет все действующие тарифы. Отменены: «взаимные» тарифы против более 180 стран — например, 34% против Китая — введённые в апреле 2025 года.

Отменены 25% тарифы на ряд товаров из Канады, Китая и Мексикипод предлогом борьбы с трафиком фентанила.

Тарифы на сталь и алюминий, секторальные тарифы на автомобили, автозапчасти, пиломатериалы, полуфабрикаты из меди и полупроводники остаются в силе, так как были введены на основании Раздела 232 Закона о расширении торговли 1962 года — решение Верховного суда не затрагивало законность применения Раздела 232.

А как же это теперь всё возвращать?

Это потенциально самое хаотичное последствие решения Верховного суда. По данным на декабрь 2025 года, IEEPA-тарифы принесли казне около $130 млрд с более чем 34 миллионов таможенных деклараций от свыше 301 тыс. импортёров.

Объём средств под угрозой возврата — более чем $175 млрд. Суд оставил открытым вопрос о механизме возвратов, поэтому администрация Трампа может намеренно затягивать этот процесс через судебные апелляции.

Однако компании по всей стране уже готовятся выбивать назад миллиарды, уплаченные по уже отменённым пошлинам. Крупные игроки вроде Costco, структур Toyota и Revlon уже подали иски, чтобы зафиксировать право на возврат, и к ним могут присоединиться сотни импортеров — от ритейла до автопрома.

На этом история с тарифами не заканчивается. У Трампа остаются и другие каналы давления: Конгресс, теоретически, может сам принять новые тарифы, плюс в арсенале есть старые инструменты вроде пошлин под предлогом нацбезопасности или ответных мер против «недобросовестных практик», которые суд сейчас не трогал.

Кроме того, что после поражения в Верховном суде администрация может начать использовать Раздел 232 еще активнее, чтобы попытаться заменить отмененные глобальные тарифы новыми пошлинами на основании« защиты национальной безопасности».

Оттого и рынки отреагировали весьма сдержанно: американский фондовый индекс S&P 500 вырос примерно на 0,3%, золото — на 1,7%, серебро — более чем на 5%.

Тем не менее, это самое крупное и довольно унизительное поражение Трампа во втором сроке в высшей судебной инстанции страны. Это первый случай, когда консервативное большинство выносит финальный вердикт против флагманской инициативы Трампа. И всё это прямо перед посланием нации (24 февраля), а также за восемь месяцев до выборов в Конгресс.

Rybar